Hola! Entre el cs4 y 5 si hay diferencia, no es tan grande pero si hay :3!
Hace poco tiempo atrás también me pregunte lo mismo, y la respuesta encontré en "sites" lo copie en mi fb es por eso que no tengo el link >_<
"Las principales diferencias son que Photoshop Cs5 tiene mayor rendimiento y velocidad de lo que es la version CS4, además, la version CS5 contiene algunas novedades nuevas, como es la funcion CCONTENT AWARE FILL que permite rellenas los espacios vacios de las imagenes tomando los píxeles cercanos y usandolos para intentar restaurar la imagen, lo cual facilita el extraer objetos que no queremos en las imagenes.
Además, en cuanto a la version extend, las funciones 3d tiene otras nuevas funciones, como lo es el editamiento de capas de forma 2d y despues se queden en 3d."
Un consejo que te puedo dar es que descargues el photoshop cs5 portable, úsala y miras si te gusto o no antes de bajar y si vale la pena en cambiarlo o no, antes de remplazar el cs4.
AHH! ademas encontré esta pagina
http://www.cristalab.com/blog/adobe-photoshop-cs5-las-5-mejores-novedades-c86592l/ habla unos puntos del cs5!!