Como bien dice ricther, una cosa son elementos de arma y otras son armaduras elementales. Si te dan un hit normal, es neutral, pero si te dan con una skill, entonces esa skill es elemental (por ejemplo el Water Ball), aunque NO todas las skills son elementales.
Como otro ejemplo de esta diferencia es en pvp, si un cross te da sonic sin elemento, la swordfish no se notará, pero en cambio si te dan un frost, o con pergaminos de agua si notaras la reducción.
Si usas Swordfish en Moscovia, los waterball te pegaran menos, pero los hit normales te seguirán dando igual daño que antes. Y sí, la swordfish si se puede usar en thor, pero como te dicen arriba, da menor reducción que una pasana.
Como comentario al margen, si eres Hunter y no tienes Ulle's Cap, no creo que te rinda un Odin Blessing de armor, pesa demasiado.